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      分析| 玻璃庫存持續走低,現貨12月還將強勢為主

      來源 | 中國建材報APP    作者| 新湖期貨 周小燕

      今年年底玻璃需求表現出乎意料,下游需求旺盛,趕工訂單明顯,現貨方面,我們也看到12月份以來,現貨表現亮眼,月初還是一個南強北穩態勢,部分北方地區走勢稍弱,而近期基本上整體都是一個偏強格局的走勢,除了部分東北地區因為自身天氣原因,小有累庫。我們對比了往年的一個情況,就連2016和2017年表現最好的時候,也沒有出現今年年底的盛況。

      從上周末以來,基本是從南至北,華南、華中、華東及華北都經過了幾番漲價,每次漲價幅度都在20元左右,而且這種漲價更多是需求面驅動,下游訂單好,庫存持續下降帶動的,統計了下,華南、華東地區從上周末以來經過兩次漲價,累計漲幅約40元,華東地區,沙河地區上周以來大約兩次漲價,累計漲幅約40元,而華中地區12月份以來,表現尤為突出,連續漲價4次,漲幅約80元。在原本12月份逐步轉向淡季的月份,今年卻走出了旺季的行情。

      主要還是下游驅動,目前直觀數據,庫存可以看到還是持續下滑的過程,其中除了上周沙河庫存小幅累加,本周庫存數據來看,除了東北天氣原因,各個區域庫存繼續下降,而且去庫速度也不錯,行業整體庫存新低之后又進一步下滑。下游訂單方面,很多表示玻璃原片沒有貨,接的訂單量生產不過來。整個12月份需求表現超出市場預期。



       供應相對飽和,后期新增產能不大

      12月份以來,淄博金晶二線550噸點火,漳州旗濱玻璃公司三線600噸點火復產。后續12月份,華爾潤江門一線900噸點火復產,華爾潤江門二線400噸點火復產,同時華爾潤三線1050噸準備停產,總體看華南后續產能增的幅度不大,目前看華南地區產能也基本釋放完畢。另外遼寧本溪玉晶一條800噸生產線計劃在下旬點火之外,今年基本沒有新增了。目前玻璃供應相對處于高峰飽和狀態,基本產能都陸陸續續投放完,后續新增產能大概就是1000噸的樣子,對總體的供應影響有限。


       訂單量滿,趕工現象依然明顯

      宏觀方面,10月份地產表現較好,銷售持續強勁,新開工、竣工走好,房企資金改善,地產趕工期持續性仍在,地產后端的需求依然具有持續性。另外監測到的高頻數據方面,11月份房地產代表性城市的銷售同比去年較好,預計11月份整體房地產銷售延續強勢。而微觀層面,季節性因素,隨著氣溫降低,西北及東北施工受限,需求稍有減弱,但華北、華東、華南、華中、西南等主要的區域,目前的需求依然飽滿,下游訂單量好,部分廠家存在訂單承接不了推接訂單的現象,加上整個行業,從上游玻璃廠,到貿易商及下游加工廠的庫存都低,預計現貨價格至少12月份還將是強勢格局。



      后市展望

      現在玻璃處于新增供應不大,但需求表現超于預期,庫存持續回落的強勢格局。供應方面,后續新增產能不大,約1000噸,對總供應影響有限。需求層面,房地產銷售好,玻璃需求韌性拉動仍在,另外下游訂單情況好,趕工現象明顯,加上行業至上而下庫存低,現貨價格還將強勢為主。目前沙河折合盤面價格2000元,華中折合盤面價格2040元,玻璃強格局不易做空,繼續還是逢低多的策略。





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